Avrupa varlık yönetimi sektöründe daha fazla konsolidasyona yol açması beklenen bir hamleyle BNP Paribas, sigorta devi AXA’nın yatırım işini satın almak için özel görüşmeler yürütüyor. Fransız bankası, yaklaşık 5,5 milyar dolara denk gelen 5 milyar avronun üzerinde bir değere sahip olan bu satın alma ile Avrupa’nın en büyük fon gruplarından birini oluşturmayı hedefliyor. Bu satın alma, BNP Paribas’nın yönetim altındaki toplam varlıklarını yaklaşık 1,5 trilyon avroya çıkaracak.
Geçtiğimiz Perşembe günü açıklanan anlaşma, aralarında bölgenin en büyük varlık yöneticisi olan Amundi ve çeşitli ABD firmalarının da bulunduğu çok sayıda yarışmacının katıldığı rekabetçi bir ihale sürecinin sonucudur. BNP Paribas’nın bu hamlesi, BlackRock ve Vanguard gibi büyük ABD fonlarının yanı sıra JPMorgan ve Goldman Sachs gibi Wall Street bankalarının Avrupa’daki varlıklarını genişletmelerine yönelik artan baskıya bir yanıt olarak görülüyor.
Avrupalı fon yöneticileri, piyasadaki dalgalanmalar ve yüksek enflasyon nedeniyle artan maliyetler karşısında getirilerini korumakta zorlanıyor. Sektör, yıldız yöneticilerin merkezde olduğu geleneksel modelden uzaklaşarak maliyet etkin, teknoloji odaklı yatırımlara doğru kayıyor.
Jefferies’den bir analist, varlık yöneticilerinin ya önemli ölçüde büyümeleri ya da piyasadan çıkmaları gerektiğinden, bu satın almanın muhtemelen sektördeki anlaşma dalgasının sadece başlangıcı olduğuna inandığını ifade etti. Bir kaynağa göre, “ya büyük ol ya da evine dön” mantrası hakim ve birçok orta ölçekli fon şirketinin fiilen satışta olduğu düşünülüyor.
Faiz oranlarındaki kademeli düşüş, AXA gibi ana akım fon yöneticileri için, merkez bankası oranlarına yakından bağlı olan para piyasası fonlarından yatırım çekme fırsatı da sunuyor.
BNP Paribas ve AXA arasındaki müzakereler, CEO’ları Jean-Laurent Bonnafé ve Thomas Buberl tarafından yürütüldü ve birkaç aydır devam ediyordu. Görüşmeler son birkaç hafta içinde yoğunlaştı ve şu anda masada olan anlaşmayla sonuçlandı.
İşlemin değerinin 5.4 milyar avro ya da AXA’nın 2023 yılı için öngörülen kazancının 15 katı olacağı tahmin ediliyor. Morningstar’daki kıdemli bir hisse senedi analistine göre, fiyat Amundi ve Schroders gibi emsallerine kıyasla bir primi temsil etse de, stratejik olarak anlaşma BNP Paribas için mantıklı.
Tamamlanması halinde bu satın alma, Londra Borsası Grubu verilerine göre BNP Paribas’ın tarihindeki en büyük üçüncü, Avrupa’da ise tüm sektörler arasında en büyük onuncu satın alma olacak. Ayrıca Goldman Sachs’ın 2022 yılında NN Investment Partners’ı 1.7 milyar Euro’ya satın almasından bu yana varlık yönetimi alanında son yıllarda gerçekleşen en önemli işlemlerden biri olacak.
BNP Paribas müzakereleri kendi iç danışmanlık ekibiyle yürütürken, AXA’ya JPMorgan ve Zaoui & Co danışmanlık yaptı. Önerilen anlaşma, durgun geçen 2023’ün ardından hararetli bir birleşme ve satın alma ortamının altını çiziyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
